Điểm chung là cả ba vẫn kinh doanh thua lỗ, trong khi tổng dư nợ trái phiếu tại ngày 30/6/2026 lên tới 4.666 tỷ đồng.
Tuy nhiên, diễn biến ở mỗi doanh nghiệp lại khá khác nhau.
🔸 Liên Lập: Vốn chủ tăng mạnh, lỗ lũy kế gần 1.000 tỷ đồng
6 tháng đầu năm 2026, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Liên Lập lỗ 92,2 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.
Đáng chú ý, vốn chủ sở hữu tăng mạnh lên 1.418,7 tỷ đồng, gấp khoảng 3,6 lần cùng kỳ. Vốn đầu tư của chủ sở hữu cũng tăng từ 1.130 tỷ lên 2.354 tỷ đồng.
Dù được bổ sung vốn, Liên Lập vẫn đang mang khoản lỗ lũy kế 935,3 tỷ đồng.
Tổng nợ phải trả cuối tháng 6 ở mức 1.555,7 tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu là 1.470 tỷ đồng.
Lô trái phiếu LLPCH2328001 trị giá 1.470 tỷ đồng được phát hành tháng 8/2023, kỳ hạn 5 năm, dự kiến đáo hạn tháng 8/2028. Nguồn vốn được sử dụng để đặt cọc nhận chuyển nhượng một phần dự án, với tài sản bảo đảm liên quan đến quyền sử dụng đất và tài sản trên đất tại khu vực Bắc Bãi Trường, Phú Quốc.
🏢 Liên Lập cũng từng được giới thiệu là chủ đầu tư Park Riverside tại TP. Thủ Đức, quy mô khoảng 8,5 ha với 693 căn biệt thự, nhà phố.
🔸 Sài Gòn Anpha: Nợ giảm nhưng lỗ tiếp tục tăng
Tình hình tại Công ty CP Sàn giao dịch Bất động sản Sài Gòn Anpha có phần trái chiều.
Doanh nghiệp lỗ khoảng 84 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng hơn 30% so với cùng kỳ. Lỗ lũy kế lên tới 714,7 tỷ đồng.
Trong khi đó, tổng nợ phải trả giảm nhẹ xuống 1.074,5 tỷ đồng.
Dư nợ trái phiếu hiện ở mức 1.050 tỷ đồng, với lô SGACH2328001 phát hành tháng 9/2023, kỳ hạn 5 năm, dự kiến đáo hạn tháng 9/2028.
Khoản tiền huy động được dùng để đặt cọc nhận chuyển nhượng một phần dự án Phú Quốc Housing, quy mô khoảng 49,22 ha tại Dương Tơ, Phú Quốc.
🔸 Thiên An: Thu hẹp mạnh khoản lỗ nhưng nợ vẫn rất lớn
So với hai doanh nghiệp còn lại, Công ty TNHH Quản lý Đầu tư Thiên An có diễn biến tích cực hơn về lợi nhuận.
6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp lỗ 8,19 tỷ đồng, giảm tới 86,3% so với mức lỗ gần 59,6 tỷ đồng cùng kỳ.
Tuy nhiên, áp lực nợ vẫn đáng chú ý.
Tại ngày 30/6/2026, Thiên An có vốn chủ sở hữu 663,8 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 3.489,3 tỷ đồng, tương đương khoảng 5,26 lần vốn chủ sở hữu.
Đáng chú ý nhất là dư nợ trái phiếu 2.146 tỷ đồng, gồm hai lô phát hành tháng 10/2023.
Một phần nguồn vốn được sử dụng để đặt cọc nhận chuyển nhượng một phần dự án Grand World Phú Quốc. Trong năm 2026, các điều khoản liên quan đến trái phiếu và tiến độ dự án tiếp tục được điều chỉnh, trong đó có việc lùi một số mốc hoàn thành và thủ tục chuyển nhượng.
⚠️ 4.666 tỷ đồng trái phiếu là con số đáng chú ý
Nếu cộng ba doanh nghiệp, tổng dư nợ trái phiếu lên tới:
Liên Lập: 1.470 tỷ đồng
Sài Gòn Anpha: 1.050 tỷ đồng
Thiên An: 2.146 tỷ đồng
Tổng cộng: 4.666 tỷ đồng
Trong khi đó, cả ba đều ghi nhận lỗ trong 6 tháng đầu năm 2026.
Điểm đáng chú ý là mỗi doanh nghiệp đang có một câu chuyện riêng: Liên Lập tăng mạnh vốn chủ nhưng lỗ lũy kế tiến sát 1.000 tỷ đồng; Sài Gòn Anpha giảm nhẹ nợ nhưng khoản lỗ tiếp tục mở rộng; còn Thiên An cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh nhưng tỷ lệ nợ trên vốn chủ vẫn ở mức cao.
📌 Cần lưu ý: Các doanh nghiệp trên từng xuất hiện trong những mối liên hệ về sở hữu, đầu tư hoặc phát triển dự án với MIK Group ở các giai đoạn khác nhau. Tuy nhiên, những dữ liệu lịch sử này không đồng nghĩa với việc cả ba hiện thuộc quyền sở hữu hoặc kiểm soát của MIK Group.
Vì vậy, câu chuyện đáng theo dõi trong thời gian tới không chỉ là khả năng cải thiện lợi nhuận, mà còn nằm ở tiến độ pháp lý các dự án, khả năng thực hiện nghĩa vụ trái phiếu và dòng tiền của từng doanh nghiệp.
