Đáng chú ý, quy mô margin của HDS tăng mạnh trong bối cảnh công ty đang được HDBank đẩy mạnh tăng vốn và mở rộng quy mô hoạt động.
Theo báo cáo tài chính, tổng tài sản của HDS cuối quý III đạt gần 27.750 tỷ đồng, tăng tới 366,5% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu cũng tăng lên hơn 14.041 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả lên tới 13.709 tỷ đồng.
Riêng dư nợ vay ngắn hạn đạt 10.565 tỷ đồng. Nói cách khác, quy mô nguồn vốn vay đang được HDS sử dụng rất lớn để mở rộng hoạt động cho vay và đầu tư.
📌 HDS đang cho vay mạnh đến mức nào?
Dư nợ cho vay: gần 10.972 tỷ đồng
Trong đó margin: 10.745,7 tỷ đồng
Margin tăng hơn 6,1 lần từ đầu năm
Tổng tài sản: 27.750 tỷ đồng
Nợ phải trả: 13.709 tỷ đồng
Vay ngắn hạn: 10.565 tỷ đồng
Không chỉ mở rộng margin, HDS còn gia tăng mạnh danh mục đầu tư. Giá trị tài sản FVTPL lên tới 9.463,7 tỷ đồng, trong đó trái phiếu chưa niêm yết có giá trị hợp lý khoảng 8.628 tỷ đồng.
💰 Đằng sau tốc độ mở rộng này là quá trình tăng vốn quy mô lớn. Vốn điều lệ HDS đã tăng từ khoảng 1.461 tỷ đồng lên 10.961 tỷ đồng. Đáng chú ý, HDBank đã nâng sở hữu tại HDS lên 90% vào tháng 5/2026, đưa công ty chứng khoán này trở thành công ty con của ngân hàng.
Kết quả kinh doanh cũng tăng mạnh: 9 tháng đầu năm, HDS lãi sau thuế gần 1.804 tỷ đồng, gấp khoảng 3,7 lần cùng kỳ.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng cũng đi kèm một điểm cần theo dõi: dòng tiền kinh doanh 9 tháng của HDS âm hơn 20.373 tỷ đồng, chủ yếu do doanh nghiệp mở rộng cho vay và đầu tư tài sản tài chính, trong khi dòng tiền từ hoạt động tài chính dương hơn 20.064 tỷ đồng.
HDS hiện còn có kế hoạch IPO gần 121,8 triệu cổ phiếu trong quý IV/2026. Theo phương án sử dụng vốn, 60% số tiền huy động dự kiến tiếp tục được dành cho hoạt động cho vay ký quỹ.
👉 Như vậy, câu chuyện của Chứng khoán HD hiện không chỉ nằm ở mức lợi nhuận hơn 1.800 tỷ đồng, mà đáng chú ý hơn là tốc độ phình to của bảng cân đối và quy mô margin hơn 10.700 tỷ đồng – một bước tăng trưởng rất mạnh sau khi HDBank trở thành cổ đông chi phối.
